在所有的融資手段中，股權融資是一種投融資雙方都樂于接受的融資方式。這是因為，對于企業來說，股權融資沒有債務壓力；而對于投資方來說，取得股權，是一種所有權的取得，投資方可以據此對企業產生足夠的影響，并且獲得相應的利潤回報。

股權融資的特點決定了其用途的廣泛性，既可以充實企業的資金，也可以用于企業的投資活動。企業很難從銀行借到錢，債權融資又有一定的局限性，股權融資就成了最 好的融資途徑。

                   一、天使投資

                         天使投資是風險投資的一種，也是風險投資的先鋒。當創始人的企業夢想還只停留在想

                         法層面時，風險投資很難眷顧它們。這時，天使投資人就會像天使一樣，出資幫創始人

                         實現創業夢想。

                         投資專家有個形象的比喻，創始人如果是個學生，風險投資著眼大學生，機構投資對中

                         學生有好感，天使投資則鐘情培育小學生。

                         一般情況下，天使投資是小型的個人投資行為，對被投資項目的考察和判斷程序相對簡

                         單，時效性更強。此外，因為創始人嘗試和探索所需的資金量一般不是太多，個人投資

                         者出得起，而且項目越早風險越大，所以天使投資的金額一般也較小，一般都在500萬

                         以下。

                         對于大部分創始人來說，他們都缺乏足夠的實力吸引那些有著豐富經驗的投資人。所以，

                         想要爭取到與投資人面談的機會，創始人必須投入十二分的耐心和努力，才有可能得到

                         只是幾分鐘的短暫時間。

                         如果投資人同意和創始人面聊，代表創始人有機會進入下一步。無論成功與否，創始人

                         都能在投資人那里獲得許多信息，以改進商業模式和產品的思路。天使投資和投資機構

                         不同，通常沒有嚴格的流程。業界很多知名的天使投資人，都遵循自己的風格進行投資。

                         一般情況下，天使投資人之所以投資初創企業，是因為他們看重企業發展的潛力。他們

                         往往不在乎短期收益，而偏重長期的資本增值。因此，未來價值在企業評估時起著重要

                         作用。

                         投資交易結構設計，主要是設計投資的方式和方法，規定融投雙方的權利和義務。交易結

                         構中往往含有不同的內容，就投資工具而言，一般有三種安排：普通股、可轉換優先股和

                         可轉換債券。

                   二、VC投資

                         風險投資（Venture Capital），簡稱 VC，是把資本投向具有較高風險的高新技術領

                         域，促使高新技術產品盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資行為。

                         接受風險投資的企業稱為風險企業，有組織地進行募集、管理風險資本，尋求、挑選

                         投資項目，投資風險企業的人被稱為風險資本家。他們是向風險企業投資的企業家，

                         與其他風險投資人一樣，他們也是通過投資來獲得利潤，有所不同的是，風險資本家

                         所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。

                         風險投資屬于股權融資，但投資的目的并不是為了控股，也不是為了參與公司的經營，

                         而是通過投資和提供增值服務，讓企業得到快速發展，然后通過合理的方式退出，在產

                         權流動中實現投資回報。

                         風險投資人進行風險投資，他們的最終目的是成功退出，實現利益增值。風險資本從投

                         入到創業公司到撤出投資為止，所持續的時間就稱為風險投資期限。風險投資的期限一

                         般較長，至少3～ 5 年以上，通常在 7 ～ 10 年進入成熟期，而后續投資通常只有幾年的

                         期限。

                         是否能獲得VC投資，對于創業公司來說非常重要。VC 投資是創業公司快速發展的資本保障

                         ，也是得到認可的重要標志。 

                         初創公司的創始人、團隊、商業模式如果都是值得稱道的，公司獲得投資的概率就非常高。

                         創始人要有融資成功的信心，絕不能輕易放棄

                   三、股權眾籌

                         股權眾籌融資，主要是指通過互聯網形式，進行公開小額股權融資的活動。股權眾籌融

                         資，必須通過股權眾籌融資中介機構平臺進行，小額、公開、大眾是其主要特點。

                         中國人民銀行金融研究所在一份調研報告中顯示，股權眾籌應該定義為中國的新五板。在

                         各種促進融資發展的形式中，一板指的是主板市場，二板指的是創業板和中小板，新三板

                         指的是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，新四板指的是培養地區性的股權市場。

                         眾籌行業發展迅速，新五板在未來有很大的發展空間。大多數眾籌平臺在募資期滿時，如

                         果募資額達到或者超過原計劃金額，則意味著眾籌成功。如果募資額沒有達到計劃金額，

                         則眾籌失敗，所募資金額全部退還給投資者。

                         股權眾籌的運作流程一般要經過三個階段：向平臺提交項目，平臺要對項目進行初步審核；

                         項目經過審核后，平臺進行線上募資，有時也進行線下路演；募資期結束，簽署投資法律

                         文件，匯劃資金。

                         相對于迅速發展的眾籌行業，相關立法卻仍然存在不足。因此，股權眾籌是目前法律風險

                         最 大的一類眾籌。

                         與傳統的股權融資相比，股權眾籌最 大的特點就是參與投資的人數眾多，投資資金較為分

                         散。在實際操作中，股權眾籌一般采取合投模式，即領投跟投模式。通常情況下，項目融

                         資人必須參與領投，而且對投資份額和持股鎖定期都有一定的要求。

                         目前大多數股權眾籌都采用有限合伙模式這種模式，以50個人為一組設立一個合伙體，合

                         伙體的個數根據投資人的人數決定。有限合伙體作為投資主體直接投資于融資的項目，成

                         為投資公司的股東。

                   四、PE投資

                         PE投資即 Private Equity（私募股權投資），是指向具有高成長性的非上市企業進行

                         股權投資，并提供相應的管理和其他增值服務，以期通過 IPO或者其他方式退出，實

                         現資本增值的資本運作的過程。

                         在中國，私募股權投資也可以理解為買原始股等待上市。

                         私募股權投資的資金，主要面向少數機構投資者或個人以非公開方式募集，其銷售、

                         贖回也是以非公開方式進行。私募資金一般來源于富有的個人、風險基金、杠桿并購

                         基金、保險公司等。

                         一般情況下，私募股權投資對象為私有公司，就是非上市企業，能否帶來高額投資回

                         報是其唯 一的選項標準，而不會在意該項目是否具有高科技和新技術。

                          在投資工具上，私募股權基金多采用普通股或者可轉讓優先股以及可轉債的形式。私

                          募股權投資者通常參與企業的管理，一些著名的私募股權投資基金有著豐富的行業經

                          驗與資源，他們可以為企業提供有效的策略、融資、上市和人才方面的咨詢和支持。

                          私募股權投資期限較長，一個項目的投資期限可達3～ 5 年或更長，屬中長期投資。由

                          于沒有現成的市場供非上市公司進行股權交易，因此這一方式投資流動性較差。

                          PE投資更關注比較成熟的企業，而不像 VC 那樣追求超高額的回報率。PE 希望資金的進

                          入能幫助企業繼續發展現有的業務，以上市退出為主要目的。

                          投資與投資后管理是PE運行的核心。從投資率來說，PE 機構平均每收到 100 份商業計劃

                          書，只有 5 ～ 10 份會受到重視并進行調査，最后只有 1 個項目可能投資。從 PE 運作工

                          作量來說，挑項目、判斷價值占 20%，對項目進行盡職調查占 50%，談判和設計投資方

                          案占 10%，投資后管理占 20%。私募股權投資的主要退出方式是IPO。對企業來說，上市

                          可實現財富增長，提升企業抗風險能力。對投資機構來說，IPO 后進入公開市場，利潤也

                          更容易變現。

                   五、新三板融資

                         2006年，中關村科技園區非上市股份有限公司進入股權代辦轉讓系統，進行股份報價

                         轉讓。和原轉讓系統內的兩網企業和退市企業不同，中關村科技園區進入后，掛牌企

                         業均為高科技企業，所以稱為新三板。目前，新三板是全國性的非上市股份有限公司

                         股權交易平臺。

                         新三板具有其掛牌門檻低、掛牌費用少、掛牌效率高等等優點。

                         新三板可以為企業提供方便有效的融資途徑，可以通過定向發行來融資，掛牌企業融資

                         金額少則三五百萬，多則可以達到三五千萬。

                         在股份限售方面，掛牌企業比上市公司的限制要少得多。掛牌新三板企業股份可以流動，

                         老股東可以變現。只要不是控股股東和實際控制人，就可以隨時變現退出。

                         新三板的掛牌速度較快，一般情況下，掛牌公司如果需進行股改，大約需要2～ 3 個月，

                         主辦券商進場盡職調查及內核大約需要 1 ～ 2 個月，協會審查需要 2 個月，經協會核準

                         后可以進行股份登記掛牌，全部流程預計需要半年左右的時間。

                         掛牌成功只是一個開始，之后的融資和資本運營才是企業新三板掛牌的目的和重點。

                         定向發行股票融資是新三板掛牌企業最重要的融資方式，新三板簡化了掛牌企業定向發行

                         股票核準程序，允許公司在申請掛牌的同時或掛牌后定向發行融資，可申請一次核準，分

                         期發行。在新三板這個平臺，掛牌公司的股票可以在全國股份轉讓系統公開轉讓。

                         新三板掛牌后，企業經營管理水平得到改善，企業的業績能夠得到提升，這將加速企業的

                         資金回籠，企業收回大量的現金可以轉化為再生產的資本金。

                   六、IPO上市融資

                         企業上市不僅是市場的需求，也是很多企業家的終極夢想。企業進行IPO上市可以募

                         集資金，吸引投資者，也可以提升企業的流通性，提高企業的知名度以及員工的認同

                         感。 

                         企業改制重組的目的，是要成立一個符合申請上市條件的股份有限公司。通常情況下，

                         改制重組工作應在改制企業的內部領導下，由專業中介機構組建的上市工作團隊完成。

                         中介上市團隊包括證券公司、律師事務所、會計師事務所及資產評估機構等。

                         股份公司成立運行一年后，經中國證監會地方派出機構驗收符合條件的，可以制作正式

                         申報材料。

                         中國證監會收到申請文件后在5個工作日內做出是否受理的決定。未按規定要求制作申請

                         文件的，不予受理。同意受理的，根據國家有關規定收取審核費人民幣 3 萬元。